开端：华尔街见闻　黄雯雯

　　对冲基金正在期权商场上增多对日元的看涨押注，预测日元延续本季度的涨势。

　　现时，日元正搅拌着宇宙商场，在央行官员的“鹰派”发言后，对冲基金押注日元进一步高潮，往来员纷繁开导日元汇率看涨期权。

　　周四，日本央行“鹰派”委员田村直树示意，日本央行应该加速加息要领，以便利率最早在2025年10月驾驭达到1%。

　　他还示意，跟着日本经济可执续地杀青2%通胀指主见可能性莳植，日本央行进一步加息的条目正在迟缓练习。与此同期，一些对冲基金正在期权商场上增多对日元的看涨押注，预测日元延续本季度的涨势，稳坐“宇宙融会最佳的货币”的地位。

　　看涨日元“势如破竹”

　　近期，有往来员示意正在对日元兑澳元、瑞士法郎和离岸东说念主民币等货币开导多头头寸。

　　自6月底以来，日元兑好意思元增值了约14%，再有好意思联储的降息预期以及日元空头平仓的加执，日元的高潮势头更加强盛。

　　收尾当今，日元兑好意思元报140.74。

　　花旗集团亚太地区外汇往来驾驭Nathan Swami示意：

“我看到了杠杆投资者对其他货币兑日元着落期权的需求。”

　　加息预期升温 日元有望提振

　　下周关于这些期权来来去说将是关节的一周，商场预测好意思联储将不才周四降息，而日本央即将不才周五公布利率战术决定。

　　而田村直树的发言使商场越来越确信，“在7月份将战术利率上调至0.25%之后，日本央行仍有意进一步加息”，尽管日本央即将在9月20日的下一次会议上守护利率不变，但探望表露，巨额经济学家预测日本央行本年年底将进一步收紧战术。

　　分析以为，如若日本央行径本年再次加息25个基点的可能性打开大门，日元将有望获取提振，但由于掉期商场订价仍然滞后，再次加息的可能性仅为32%。

　　荷兰互助银行驻伦敦外汇策略驾驭Jane Foley示意：

“假定日本央行下周不排斥年底驾驭再次加息的可能性，咱们预测好意思元兑日元在改日3-6个月将不时向140迈进。”

　　其他策略师则预测，好意思元兑日元汇率到年底还会进一步着落，以致可能跌至135。

　　日元波动影响期权往来

　　尽管近期日元有所高潮，但当常常波动可能会使一些对冲基金暂时保执不雅望。周三，日元兑好意思元在触及八个月以来的高点，但今日在Depository Trust & Clearing Corp的期权往来量却还比五日平均水平低了三分之一。

　　野村控股宇宙外汇期权往来驾驭Ruchir Sharma示意，关于快钱群体缺少杠杆参与感到骇怪。他指出：

“其他货币对日元的的下行期权的“过高本钱”可能是导致一些投资者保执不雅望派头的原因。”

　　值得贯注的是，周四收盘时，投资者不得不支付 1.81% 的溢价才略对冲好意思元兑日元改日一个月的下行风险，比拟之下，上行风险的溢价则较低。为了眩惑更多的对冲基金参加日元期权往来，Sharma以为，其骨子波动率需要下降。这反过来会影响日元的隐含波动率。

　　花旗集团的Swami示意：“最近的数据表露，较高的骨子波动率基数支执了隐含波动率。”而较低的隐含波动率对对冲基金来说是个好音讯，因为它是作念市商订价公式中触及的要素之一。隐含波动率下降将有助于镌汰购买期权的本钱，使皆对往来者来说更具眩惑力。

株连裁剪：郭明煜